阿里巴巴加入人工智能大潮，全球股市得到提振。强劲的九月份可能为第四季度的股票涨幅提供动力。油价因特朗普而上涨。美元在G10外汇市场中表现最佳，尽管市场预期降息。
我们已经进入九月份最后一个完整的交易周，目前有一些微妙的迹象显示，股票在九月份往往会下跌，尤其是主要的美国指数，这种季节性模式在2025年或许不会出现。到目前为止，本月标准普尔500指数上涨了3%，纳斯达克上涨了5%，欧洲斯托克指数上涨了2%，富时100指数则上涨了更温和的0.5%。
这些涨幅并不仅限于蓝筹股指数，罗素2000指数也上涨了2.9%，自九月开始，罗素3000指数上涨超过3%。此次反弹涵盖了蓝筹股和中型股，不过有一些表现特别突出的股票，包括黄金、白银、科技股和半导体股。费城黄金和白银股票指数在本月上涨了17%，而费城半导体指数上涨超过11%，超越了主要蓝筹股指数。尽管道琼斯运输指数下跌了1.27%，但是整体表现差的股票还是少数。
集中风险是否被高估了？
各个行业的股票都有所上涨，包括银行和医疗保健。到目前为止，标准普尔500指数中表现最好的股票包括华纳兄弟探索、微芯科技、甲骨文、派拉蒙和特斯拉。本月近一半的标准普尔500公司已经录得涨幅，这可能缓解了人们对美国集中风险的担忧，但是这也意味着超过一半的标准普尔500公司出现了亏损。一些航空公司、消费者可选品公司（如皇家加勒比邮轮）和运输服务及物流公司本月都下跌了。因此，这并不是一场普遍的反弹，某些行业明显受到青睐。
强劲的九月对第四季度是积极的
九月份股市的强劲表现对接下来的年份至关重要。如果股市能避免九月份的季节性下跌，这可能预示着第四季度的强劲表现。总体而言，通过避开九月份的季节性抛售，美国股票可能能够将这次反弹持续到年末。
周三，全球科技股因阿里巴巴（中国电子商务平台）的消息而受到激励。阿里宣布将进行500亿美元的人工智能支出，这使得七大科技巨头（Magnificent 7）都得到了提振，周三所有成员的股价均上涨。这一举动可能令主要的美国指数上涨，此前反弹在周二暂停。美元周三普遍上涨，美国的收益率也在上升，因特朗普推高了油价。
油价因特朗普而上涨
对俄罗斯石油更多制裁的威胁促使了今天WTI和布伦特原油价格的上涨，布伦特原油上涨1.4%，现价超过68.50美元。官方数据预计显示上周美国原油库存下降。这加剧了人们对供应的担忧，尤其是在特朗普表示欧洲和其他国家需要减少从莫斯科购买能源后。
俄罗斯还计划在一系列乌克兰对炼油厂的攻击后削减柴油出口。油市可能正在发生变化。在经历了一个夏季油价涨幅落后于其他资产类别后，供应问题可能再次浮出水面。在2025年的大部分时间里，市场关注的是疲弱的需求，如果供应问题主导油价的叙事，我们可能会看到布伦特原油价格突破每桶70美元。
油价的上涨正在推高美国国债收益率，尽管欧洲的涨幅较小。我们预测，由于特朗普总统对俄罗斯的强硬表态以及他呼吁欧洲击落任何侵犯欧洲空域的俄罗斯飞机，欧洲债券可能看到价格上涨和收益率下降。因此，欧洲的债市可能在预计如果美国继续支持北约，防务开支可以得到控制。
今天，美元也普遍上涨，并接近测试一系列移动平均线。美元指数若突破98.05，将对美元形成短期利好，并表明美元还有进一步上涨的空间。本周迄今为止，美元表现最强，国债收益率的上升可能会带来更多的涨幅。
随着这一周的推进，股票可能会成为焦点，因为人工智能相关公司的急剧上涨推动了一场强劲的反弹，抵御了九月份的季节性疲软。
标准普尔500、纳斯达克100、罗素2000、费城半导体指数和费城黄金白银指数
来源：XTB与彭博社
