欧盟中期市场更新：美国降低对欧盟汽车的关税不足以消除困扰；关注即将发布的美国GDP。
备注/观察
- 瑞士国家银行在此前六次降息后维持政策利率为0%；瑞士国家银行行长建议，如果中期内通胀超出范围，可能再次采取负利率；分析师一致认为，由于通胀预期被高估，进一步降息的可能性大。
- 美国实施了与欧盟的七月协议，将对欧盟汽车及零部件的关税从25%降低至15%，并追溯到8月1日。这限制了合并关税（包括以前的相互关税），并豁免了一些项目，如飞机、药品和某些资源。尽管美国降低了对欧盟汽车的关税，但德国汽车工业的挑战依然存在；额外的钢铁和铝关税仍然存在。
- 英国国债收益率在30年和5年拍卖需求疲软后上升，临近11月26日预算。
- 摩根大通预计，预计到2026年中期，黄金价格将达到每盎司4050美元至4150美元，原因在于预计美联储将降息。
- 中国将美国公司Aerkomm、Saronic和Oceaneering纳入外国实体清单，表示关注国家安全和高科技增长，目标时间为2026-2030年；分析师认为，需要4.5%-5.0%的年度增长才能实现2035年的目标。
- 值得注意的欧盟企业新闻：H&M第三季度利润率上升180个基点，预期为50个基点，九月销售稳健，第四季度利润率指引因关税而谨慎。
- 亚洲市场收盘涨跌不一，日经225指数上涨0.3%。欧洲指数下跌0.3%至0.6%。美国期货涨跌不一。黄金上涨0.5%，DXY下跌0.1%；商品方面：布伦特原油下跌0.9%，西德克萨斯中质油下跌1.0%；加密货币：比特币下跌0.8%，以太坊下跌3.7%。
亚洲：
- 日本8月生产者价格指数服务同比：2.9%，预期为2.8%。
- 美国总统特朗普计划于10月底访问日本。
- 惠誉将泰国展望从稳定下调至负面；确认BBB+主权评级。
欧洲
- 英国央行的格林表示，当前面临的不确定性和风险的适当应对方式应当采取谨慎的降息策略。
美洲
- 美联储的古尔斯比（2025年票委）：警告不能进行一系列降息；劳动数据表明只是轻微降温。美联储的达利（非票委）对于未来降息的预测并不是承诺；需要在每个决策点上评估权衡。
- 财长贝森特：对美联储主席鲍威尔未能表示到2025年底之前将利率至少下调100-150个基点感到惊讶。正在讨论与阿根廷的200亿美元掉期额度。
- 白宫预算办公室指示联邦机构在10月1日可能的政府停摆期间准备“裁员计划”（可能的大规模解雇）。
贸易
- 韩国工业部长金表示，仍致力于完成美韩贸易协议。
- 韩国总理金表示，如果没有商业理由，将不会签署贸易协议；警告称，如果没有签证解决方案，美国的投资将面临风险。
演讲者/固定收益/外汇/商品/勘错
指数 [斯托克600指数 -0.4%，552；英国富时指数 -0.3%，9223；德国DAX -0.5%，23556；法国CAC-40 -0.7%，7776；西班牙IBEX-35 -0.3%，15173；意大利富时MIB -0.2%，4137；瑞士市场指数 -0.6%，11906；标准普尔500期货 0.0%]。
市场焦点/关键主题：欧洲各主要指数开盘普遍下跌，早盘仍承压；昨日多位美联储发言人对降息前景表示悲观，使市场处于避险模式；消费品和原材料等板块实现了上涨；医疗保健和金融等板块中的部分表现疲弱；白宫宣布对医疗设备进口进行关税调查，医疗器械子行业受到影响；SSP的活动股东希望公司私有化；Petershill将退市；日内关注美国耐用品订单数据；预计在即将到来的美国交易时段，CarMax、埃森哲和Jabil将发布财报。
股票
- 消费品：H&M [HMB.SE] +8.5-9.0%（第三季度业绩）。
- 能源：道达尔能源 [TTE.FR] -0.5%（分析师下调评级）。
- 金融：Petershill Partners [PHLL.UK] +30%（将从伦敦证券交易所退市，股东将收到每股4.15美元，第H1财报）。
- 工业：巴布科克 [BAB.UK] -2.0%（交易更新）。
演讲者
- 瑞士国家银行政策声明重申其在外汇市场干预的准备态度。由于美国关税显著提高，经济展望恶化。通胀在短期内可能“略微”上升，失业率可能继续上升。
- 瑞士国家银行更新了其员工预测，维持2025年GDP增长预期在1.0%-1.5%区间，调整2026年GDP增长预期从1.0%-1.5%区间调整至1.0%。通胀预期维持2025年消费者物价指数为0.2%，2026年为0.5%。
- 瑞士国家银行行长施莱格尔在利率决策后的新闻发布会上指出，政策正在帮助经济应对美国关税的压力。关于通胀和经济发展的不确定性仍然很高，将根据需要进行监测和调整货币政策。进入负利率的门槛很高。
- 欧洲央行的卡兹米尔（斯洛伐克代理成员）指出，通胀目标已实现，仅在必要时采取行动。
- 欧洲央行的经济公报指出，确定要确保通胀在中期稳定在2%的目标。将采取依赖数据的逐次会议方式。
- 中国商务部（MOFCOM）评论称，美国应采取措施取消“不合理”关税。
货币/固定收益
- 在美联储主席鲍威尔上周二的讲话后，美元保持稳定，他称政策为轻微紧缩，并表示美联储准备好作出应对。今日会议将会迎来一系列美国数据（第二季度最终GDP、耐用品订单、贸易总额、每周初请失业金申请）。
- 美元/日元维持在148以上。国内政治对于新自民党领导人投票后宽松财政政策的前景仍构成压力。
- 欧元/美元在1.18以下，进入1.1730评估阶段。
- 美元/瑞郎为0.7960，瑞士国家银行在当前宽松周期实施首次政策暂停。声明重申其在外汇市场干预的准备态度。
- 10年期德国国债收益率为2.74%，10年期英国国债收益率为4.68%，10年期美国国债收益率为4.14%。
经济数据
- （欧盟）欧元区8月EU27新车注册：5.3%对比上次7.4%。
- （德国）德国10月GfK消费者信心：-22.3对比预期-23.3。
- （瑞典）瑞典8月PPI环比：0.5%对比上次1.1%；同比：-0.7%对比上次-0.6%。
- （瑞典）瑞典8月家庭贷款同比：2.7%对比上次2.6%。
- （挪威）挪威8月趋势失业率：4.7%对比上次4.7%。
- （匈牙利）匈牙利第二季度经常账户余额：14亿欧元对比8亿欧元预期。
- （匈牙利）匈牙利8月失业率：4.4%对比预期4.3%。
- （法国）法国9月消费者信心：87对比预期87。
- （西班牙）西班牙7月房屋销售同比：13.7%对比上次17.9%。
- （西班牙）西班牙7月总抵押贷款发放同比：31.5%对比上次45.7%；房屋抵押贷款审批同比：25.0%对比上次31.7%。
- （瑞士）瑞士国家银行（SNB）维持政策利率在0.00%不变（如预期），这是在当前宽松周期中首次暂停。
- （欧盟）欧元区8月M3货币供应同比：2.9%对比预期3.3%。
- （南非）南非第三季度BER消费者信心：-13对比上次-10。
- （香港）香港8月贸易余额（港元）：-254亿对比预期-386亿；出口同比：14.5%对比预期12.2%；进口同比：11.5%对比预期13.6%。
- （冰岛）冰岛9月CPI环比：+0.1%对比上次-0.2%；同比：4.1%对比上次3.8%。
固定收益发行
- （英国）DMO通过投标售出12.5亿英镑的4.50%2034年国债；平均收益率：4.584%；认购倍数：2.90倍；尾数：0.3个基点。
- （意大利）意大利财政局（Tesoro）出售65亿欧元的6个月期国债，符合预期；平均收益率：2.044%对比上次2.012%；认购倍数：1.45倍对比上次1.66倍。
展望
- 05:25（欧盟）每日欧洲央行流动性统计。
- 05:30（南非）南非8月PPI环比：-0.1%预估对比上次+0.7%；同比：1.8%预估对比上次1.5%。
- 05:30（匈牙利）匈牙利财政局（AKK）将出售12个月期国债。
- 05:40（英国）英国央行进行7天期短期回购操作（STR）。
- 06:00（英国）9月CBI零售报告销售：-31预期对比上次-32；总分销销售：无预估对比上次-28。
- 06:00（越南）越南财政部宣布即将发行债券（周三进行）。
- 06:00（捷克）捷克将出售5亿捷克克朗的3个月期国债。
- 06:00（罗马尼亚）罗马尼亚将售出合计8亿罗马尼亚列伊的2028年和2035年债券。
- 06:30（英国）DMO将通过投标售出7.5亿英镑的4.75%2038年国债。
- 07:00（巴西）巴西中央银行（BCB）货币政策报告。
- 07:00（巴西）巴西9月FGV建筑成本环比：无预估对比上次0.7%。
- 08:00（巴西）巴西9月中旬IBGE通胀IPCA-15环比：0.5%预估对比上次-0.1%；同比：5.4%预估对比上次5.0%。
- 08:00（英国）每日波罗的海干散货指数。
- 08:20（美国）美联储的古尔斯比。
- 08:30（美国）第二季度最终GDP年化（第3次修正）环比：3.3%预估对比上次3.3%初值；个人消费：1.6%预估对比上次1.6%初值。
- 08:30（美国）第二季度最终GDP物价指数：2.0%预估对比上次2.0%初值；核心PCE物价指数环比：2.5%预估对比上次2.5%初值。
- 08:30（美国）8月初步耐用品订单：-0.3%预估对比上次-2.8%；耐用品（不含交通工具）：0.0%预估对比上次1.0%；资本货物订单（不含国防/飞机）：-0.1%预估对比上次1.1%；资本货物出货（不含国防/飞机）：0.1%预估对比上次0.7%。
- 08:30（美国）初请失业金人数：233K预估对比上次231K；持续失业金人数：1.94M预估对比上次1.920M。
- 08:30（美国）8月初步商品贸易平衡：-955亿预估对比上次-1028亿（修正自-1036亿）；出口环比：无估算对比上次0.0%（修正自-0.1%）；进口环比：无估算对比上次7.0%（修正自7.1%）。
- 08:30（美国）8月初步批发库存环比：0.1%预估对比上次0.1%；零售库存环比：0.2%预估对比上次0.2%。
- 08:30（美国）每周美国农业部净出口销售。
- 09:00（美国）美联储的威廉姆斯在美国美元会议上致欢迎词。
- 09:00（美国）美联储的施密德。
- 09:00（俄罗斯）俄罗斯9月19日黄金与外汇储备：无估算对比上次7051亿美元。
- 10:00（美国）8月现有住宅销售：396万预估对比上次401万。
- 10:00（美国）美联储的博曼。
- 10:30（美国）每周EIA天然气库存。
- 11:00（美国）9月堪萨斯城联邦制造业活动：2预期对比上次1。
- 11:30（美国）财政部将售出4周和8周期国债。
- 12:00（加拿大）加拿大将出售30年期债券。
- 13:00（美国）财政部将售出7年期债券。
- 13:00（美国）美联储的巴尔关于银行压力测试的言论。
- 13:40（美国）美联储的洛根。
- 15:00（墨西哥）墨西哥中央银行（Banxico）利率决策：预计将隔夜利率下调25个基点至7.50%。
- 15:00（阿根廷）阿根廷7月工资环比：无估算对比上次3.0%。
- 15:30（美国）美联储的达利。
- 17:00（韩国）韩国9月制造业商业调查：无估算对比上次93.3；非制造业商业调查：无估算对比上次89.4。
- 18:00（新西兰）新西兰9月ANZ消费者信心：无估算对比上次92。
- 19:30（日本）日本9月东京CPI同比：2.8%预估对比上次2.6%；CPI（不含生鲜食品）同比：2.8%预估对比上次2.5%；CPI（不含生鲜食品/能源）同比：2.9%预估对比上次3.0%。
- 23:30（日本）日本将发行三个月期国债。
