美联储主席低声说“没有无风险的路径”是有原因的。市场知道这一点。交易者也深有体会。而黄金——沉默、惰性、不屈——在过去的四分之一个世纪中一直默默地证明着这一点。
美联储的工作一直是一场高空杂技：在杠杆、信贷和流动性火把之间保持就业和物价的平衡。但是，就像每个资深交易员会告诉你的，即使是最优秀的表演最终也会掉链子。格林斯潘时代给我们带来了网络泡沫，伯南克带来了房地产火灾，而鲍威尔则带来了十年的印钞机绚丽的欢腾。每次，美联储“修复”问题并不是通过真正保障系统，而是通过调整一些螺栓——这里紧一下，那里松一下——但最终整台机器又会晃动着散架。
在这停止又开始的马戏团中，黄金一直是唯一的常数——当股票和债券的时钟停止时，它是那只持续滴答作响的时间表。自2000年以来，标普500指数回报了730%，而纳斯达克则回报了800%。黄金回报了1280%。不是通过创新，不是通过生产力，不是通过人工智能、页岩或半导体，而仅仅是通过存在。一个存放在保险柜中的金属块超越了资本主义的巨头。
这不仅仅是表现；这是一种控诉。在同一时期，美元的购买力减半——根据CPI的计算，下降了92%。换句话说，法币在衰退，而黄金则保持着稳定、闪亮的光泽。
而交易者必须明白的是：抱怨无济于事。对美联储的不满不会支付你的保证金通话。黄金不是某种抗议投票；它是一种生存策略。船上牢固固定的救生艇，并不华丽，但在船倾斜时却是无价的。
这是否意味着黄金没有风险？当然不是。像每一种资产一样，它在担忧的高墙上攀爬，在恐惧的楼梯上跌倒。但与股票不同，它的价值不依赖于明天的盈利预期或下一个政策转变。它仅仅依赖于人类疑虑的持久性。而历史表明，怀疑从未过时。
因此，操作方案并不是崇拜金属或浪漫化其光辉。它是要尊重其角色：不是明星四分卫，而是那只永远不会停的时钟。那些学会这个道理的交易者，并没有通过抱怨而富有——而是通过在乐队在甲板上演奏时，始终握住救生艇而变得富有。
